El portafolio para todos los climas
Hoy vamos a hablar de un tipo de portafolio que funciona según el Inversionista Ray Dalio, tanto si la economía cae, como cuando suba o ocurra como dice Ray Dalio cualquier clima posible en la economía. Y la idea de este portafolio es tratar de mover el riesgo, para que no este expuesto a los vaivenes del mercado y para que no este cargado hacia un determinado activo en particular.
Para Ray Dalio es importante considerar el riesgo no solo los porcentajes, por que si pensáramos en las acciones como activos de alto riesgo y los bonos como un activo de bajo riesgo y pensaríamos entonces distribuirlo 50% acciones y 50% bonos para manejar el riesgo, pero no es así, debido a que las acciones siempre son mucho más volátiles llevando ese portafolio al fracaso. Entonces 50% en acciones y 50% en Bonos no repartirá nuestro riesgo 50 y 50, eso se puede realizar tomando los datos en periodos anteriores por ejemplo unos 10 años nos quedo aproximadamente unas pérdidas de 96% en acciones mientras que en bonos unos 4% , es decir, no podemos repartir el riesgo de esta forma porque siendo mucho más volátiles las acciones podemos perder casi todo el portafolio cuando el clima de la economía sea muy malo para las acciones.
Teniendo esto en mente Ray Dalio creo su portafolio, el se refiere mucho a los cambios de clima económico que el portafolio debería atravesar sin mayor problema, las estaciones en que pasaría este portafolio serian:
- Un periodo de inflación donde el poder adquisitivo de la moneda va siendo un poco menor.
- Una etapa de deflación: que es un periodo donde las tasas de interés comienzan a ser negativas.
- Es el de crecimiento económico.
- El de decrecimiento económico. Muy similar a lo que vivimos en esta pandemia.
Lo que hace este portafolio de Ray Dalio es distribuir equitativamente el riesgo entre cada una de estas estaciones, evitando cargar el riesgo en una de estas estaciones, por ejemplo:
La mayoría de los portafolios cargan mucho riesgo a etapa de crecimiento económico, en una etapa de crecimiento económico las acciones les va bien y la gran mayoría de un portafolio justamente podría estar en acciones pero las acciones no siempre les va bien no queremos entonces más del 25% de nuestro riesgo en esa etapa en particular lo que hace entonces este portafolio es tomar en cuenta que en la primera etapa en la etapa de inflación a los comodities el oro ya los bonos protegidos, en la etapa de deflación a los bonos ya las acciones les va bien en una etapa de crecimiento económico a las acciones al oro a los comodities y los bonos corporativos les va bien, veamos esto en una imagen que muestra a que activo le va bien en cada etapa:
Esto es en lo que se baso Ray Dalio para fortalecer el portafolio, justamente qué porcentaje es este portafolio destina a diferentes activos Y empezamos destinando 30% acciones de Estados Unidos lo cual podríamos hacer directamente a través de SPY o VOO y después de esto 15% sería a bonos a plazo medio podemos utilizar el ETF VGIT (o IEI) después de esto otro 40% del portafolio abonos a un plazo largo podríamos utilizar los ETF’s VGLT (o TLT) y 7.5% al oro que podría ser el ETF GLD y finalmente a comodities que podría ser a el ETF GSG un 7.5%.
Como puedes ver la mayoría del portafolio esta en Bonos que consideramos una inversión bastante segura pero no tan buenos rendimientos, teniendo el 55% en bonos mientras que en acciones el 30%, claro la razón detrás de esto es dispersar el riesgo, como vimos las acciones crean la mayor cantidad de riesgo, es por eso que tiene sentido.
La idea como todo portafolio es que los porcentajes sean lo más constantes posibles, y es necesario que cada 3 a 6 meses actualices los porcentajes. Este portafolio solo se enfoca en tratar de pasar las cuatro estaciones y tener una ganancia en cada uno de ellos.
Uno de los portafolios que más recomendamos es el modelo de Swensen, el cual trata una diversificación mayor entre las cantidades de activos, el de Swensen te permite invertir también en economías emergentes.
El portafolio de Swensen tiene la siguiente distribución: Tiene 30% en acciones (SPY, VOO), 15% en economías desarrolladas como el ETF VEA, 5% en emergentes economías que pueden ser el ETF VWO, 20% en Bienes raíces puede ser en el ETF VNQ, y 15% en Bonos a mediano plazo VGIT y finalmente otro 15% de bonos protegidos de la inflación como VTIP.
Si comparamos el desempeño en los últimos 8 años de estos modelos, podríamos ver que el modelo de Swensen tiene un desempeño un poco mejor no tanto, con números una inversión de 1000 USD en 8 años se ha convertido en casi 1960 USD en el modelo de Swensen, en cambio si fueron los 1000 USD en el portafolio de Ray Dalio serian unos 1750 USD con datos sacados de estos estudios.
Lo que si es el portafolio de Ray Dalio se comporta mucho menos volátil en los periodos en donde existen crisis, sin embargo las caídas fuertes en el modelo de Swensen se han recuperado rápidamente, sin embargo, para muchos que el portafolio no tenga cambio tan bruscos es importante para muchas personas que nos hagan sentirnos nerviosos.
Sin embargo el de Swensen tiene mucha adaptabilidad a que se encuentra mucho más diversificado y puede adaptarse más a cualquier inversionista novato a uno más profesional.
Espero te ayude en la formación de tu portafolio y dejes el miedo de una vez y comiences a invertir.
También debes considerar la volatilidad en tu portafolio te dejo aquí como protegerte de ella.
Tu amigo Leonardo Cubillán
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